【庆余年2】巴斯夫化工厂爆炸引发供应短缺，维生素价格最高涨超160%
受巴斯夫化工厂爆炸影响，巴斯爆炸维生素A市场均价上涨超过160%。夫化 7月29日，工厂供应格最高涨化工巨头巴斯夫位于德国路德维希港基地的短缺一个化工厂发生爆炸并起火。 8月7日，维生巴斯夫通报称，巴斯爆炸庆余年2发生火灾的夫化工厂主要生产香原料和用于维生素A、维生素E和类胡萝卜素生产的工厂供应格最高涨前体。部分维生素A、短缺维生素E、维生类胡萝卜素产品以及部分香原料产品的巴斯爆炸供应遭遇不可抗力影响。 巴斯夫是夫化全球维生素的重要供应商，其路德维希港基地是工厂供应格最高涨全球主要的维生素A和维生素E的生产基地之一，该基地拥有维生素A产能1.44万吨/年，短缺全球占比约26.7%，维生维生素E（油）产能2万吨/年，全球占比约13.8%。 该爆炸“冲击波”下，国内维生素价格应声飙涨。 据百川盈孚数据，截至 2024年8月9日，百度网盘国内维生素A市场均价230元/千克，较7月上涨162.86%；国内维生素E市场均价150元/千克，较7月上涨80.72%。 开源证券在研报中表示，目前全球维生素A产能合计4.39万吨，其中巴斯夫路德维希港1.44万吨，占总产能比重超过三成，其他主要生产商包括新和成（002001）0.8万吨、帝斯曼0.75万吨、浙江医药（600216）0.5万吨、爱奇艺安迪苏（600299）0.5万吨、金达威（002626）0.4万吨，产能占比分别为18%、17%、11%、11%、9%。 维生素E全球产能约15万吨，其中新和成3万吨、帝斯曼3万吨、能特科技（002102）3万吨、巴斯夫2万吨、浙江医药2万吨、海嘉诺1万吨、吉林北沙1万吨，产能占比分别为20%、20%、20%、13%、13%、7%、7%。 值得注意的是，目前，国内维生素行业正处于夏季检修期，多家维生素企业检修停产，如浙江医药维生素E产线7月中旬停产检修，为期2个月；新和成维生素E产线计划7月上旬到9月上旬停产检修；北沙制药维生素E产线计划于8月底开始停产检修，预计持续8-10周。 另外，今年2月15日，帝斯曼公告称将启动剥离旗下动物营养与保健业务的流程，预计2025年实现业务分离。7月初，受洪水影响关闭，帝斯曼瑞士工厂维生素A、维生素E中间体供应受影响。 需求方面，维生素下游需求主要来自饲料、食品、医药等领域，其中，饲料约占七成，维生素A和维生素E在动物饲料中应用广泛。 国海证券表示，维生素的需求波动主要来源于在饲料中的添加量变化，当养殖端盈利能力提升时，下游对维生素的添加量及价格均有较高的容忍度。 2023年以来，国内生猪养殖在经历疫情叠加长期亏损后，生猪产能有较大幅度的去化，目前下游养殖已经进入盈利周期，对维生素的需求形成有力支撑。 同时，2024年，海外维生素迎来补库周期，我国作为维生素主要供应国，维生素出口大幅提升。据海关总署，2024年上半年，维生素A、维生素E出口量分别同比提升17.4%、29.5%。 光大证券表示，随着维生素厂家减产和停产检修，叠加需求端持续复苏，国内维生素厂家挺价意愿较强，有望推动维生素价格2024年持续上涨。
